Borsa İstanbul’da bazı şirket hisselerinin işlem sırasının kapatılması, yatırımcılar açısından en belirsiz süreçlerden biri olarak öne çıkıyor. Son olarak Yeşil Yatırım Holding (#YESIL) ve Yeşil Yapı Endüstrisi (#YYAPI) hisselerinde yaşanan gelişmeler, işlem sırası kapalı paylarda yatırımcıların karşı karşıya kalabileceği riskleri yeniden gündeme taşıdı.
Borsa İstanbul’un daha önce yaptığı açıklamaya göre söz konusu iki hissenin işlem sırası 6 Mart 2026 tarihinden bu yana kapalı bulunuyor. İşlem sırasının uzun süre kapalı kalması nedeniyle hisselerin 13 Mart 2026 itibarıyla dahil oldukları endekslerden çıkarılacağı da duyuruldu.
İşlem sırası kapalı hisselerde satış yapılamıyor
Bir hissede işlem sırasının kapatılması durumunda yatırımcıların ilk karşılaştığı durum likiditenin tamamen ortadan kalkması oluyor.
Bu süreçte yatırımcılar ellerindeki hisseleri borsada satamıyor ve fiyat oluşumu gerçekleşmiyor. İşlem sırasının yeniden açılması ise şirketle ilgili gelişmelere, incelemelere veya hukuki süreçlere bağlı olarak değişebiliyor.
Süre uzadıkça belirsizlik artıyor
İşlem sırası kapalı hisselerde sürenin uzaması yatırımcı açısından riskleri artırabiliyor. Şirket hakkında finansal sorunlar, hukuki süreçler veya iflas gibi gelişmeler söz konusuysa, hisselerin tekrar işlem görmeye başlaması da belirsiz hale gelebiliyor.
Nitekim son gelişmede YESIL ve YYAPI hisselerinin işlem sırasının 5 işlem gününü aşan kapalılık nedeniyle endeks kapsamı dışına çıkarılması, bu tür durumların piyasadaki yansımalarına örnek olarak gösteriliyor.
Tasfiye sürecinde hissedarlar en son sırada
Halka açık bir şirketin iflas etmesi veya tasfiye sürecine girmesi durumunda yatırımcıların hukuki konumu da sınırlı kalıyor.
Tasfiye sürecinde şirket varlıklarından elde edilen gelir öncelikle kamu alacakları, çalışan alacakları ve teminatlı alacaklılara ödeniyor.
Hisse sahipleri ise hukuki sıralamada en son alacaklılar arasında yer aldığı için, tasfiye sonunda yatırımcılara ödeme yapılması çoğu zaman mümkün olmayabiliyor.
Uzmanlar risk yönetimine dikkat çekiyor
Piyasa uzmanları, bu tür durumların yatırımcılar için önemli bir risk olduğunu belirterek portföylerin çeşitlendirilmesi ve şirket haberlerinin yakından takip edilmesi gerektiğine dikkat çekiyor.
İşlem sırası kapalı hisselerde yatırımcıların hareket alanı oldukça sınırlı olduğu için, özellikle finansal yapısı zayıf şirketlerde yatırım kararlarının dikkatle değerlendirilmesi gerektiği ifade ediliyor.
