Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının ilk faiz kararını açıkladı. Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 38’den yüzde 37’ye indirdi. Böylece TCMB, yeni yılın ilk toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi yaptı.
Karar, piyasa beklentilerinin altında kaldı. ForInvest Haber’in 20 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirdiği ankette, beklenti 150 baz puanlık indirim yönündeydi.
Faiz koridorunda da aşağı yönlü ayarlama
PPK kararıyla birlikte faiz koridorunun üst ve alt bantlarında da indirime gidildi. Buna göre Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 41’den yüzde 40’a, gecelik vadede borçlanma faiz oranı ise yüzde 36,5’ten yüzde 35,5’e düşürüldü.
Neden beklentinin altında kaldı?
TCMB’nin karar metninde, indirim hızına dair temkinli duruşun korunduğu mesajı öne çıktı. Kurul, aralık ayında enflasyonun ana eğiliminin gerilediğini kabul etmekle birlikte, ocak ayında özellikle gıda fiyatları kaynaklı aylık enflasyon artışına dikkat çekti.
Metinde, talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin “azalarak da olsa sürdüğü” ifade edilirken, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının hâlen risk unsuru olmaya devam ettiği vurgulandı. Bu çerçevede TCMB’nin, daha agresif bir faiz indirimi yerine kontrollü bir adımı tercih ettiği değerlendiriliyor.
“Toplantı bazlı ve ihtiyatlı” mesajı
Merkez Bankası, faiz kararlarının enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler dikkate alınarak toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirleneceğini yineledi. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin biçimde sapması halinde ise para politikasının yeniden sıkılaştırılabileceği net şekilde ifade edildi.
Likidite ve makroihtiyati adımlar gündemde
Açıklamada, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler yaşanması halinde parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceği belirtildi. Likidite koşullarının yakından izleneceği ve likidite yönetimi araçlarının etkin biçimde kullanılmaya devam edeceği vurgulandı.
TCMB, nihai hedef olarak orta vadede yüzde 5 enflasyon hedefine ulaşma kararlılığını korurken, piyasaya verilen mesaj “faiz indirim süreci başladı ancak hızlanması için enflasyon cephesinde daha güçlü sinyaller gerekiyor” şeklinde yorumlandı.
