Borsa İstanbul'da enflasyon muhasebesinin şirket bilançoları üzerindeki etkileri sürerken, bazı şirketler güçlü operasyonel sonuçlarıyla öne çıkmayı başardı. İlk çeyrek finansal sonuçlarına göre 21 şirket, zorlu ekonomik koşullara rağmen net kârını artırarak yatırımcıların dikkatini çekti.
Ekonomim yazarı Zeynep Aktaş'ın analizine göre, kârlılığını artıran şirketlerde operasyonel büyüme, maliyet yönetimi ve güçlü satış performansı belirleyici oldu.
Tüpraş kâr artışında ilk sırada
Listenin zirvesinde yer alan Tüpraş (#TUPRS), ilk çeyrekte net kârını 127 milyon TL’den 3,7 milyar TL’ye yükseltti. Böylece şirketin net kârındaki artış yüzde 2.820’ye ulaştı.
Şirketin satış gelirleri yıllık bazda yüzde 24 artışla 258,3 milyar TL’ye çıkarken, esas faaliyet kârı da yüzde 124 büyüme gösterdi. Güçlü operasyonel performansın net kârdaki sıçramanın temel nedeni olduğu değerlendiriliyor.
Ayrıca Tüpraş hisselerinde 209 yatırım fonunun pozisyon taşıdığı belirtiliyor.
Gübre Fabrikaları ikinci sırada yer aldı
Kâr artışında ikinci sırada ise Gübre Fabrikaları (#GUBRF) yer aldı. Şirket ilk çeyrekte net kârını yüzde 278 artırmayı başardı.
Satış gelirleri yüzde 23 artışla 22,4 milyar TL’ye yükselirken, esas faaliyet kârı yüzde 68 büyüdü. Şirket dönem sonunda 3,07 milyar TL net kâr açıkladı.
Ancak güçlü finansal sonuçlara rağmen hissede son dönemde zayıf bir fiyat performansı görülmesi dikkat çekti.
Katılımevim büyümesiyle öne çıktı
Listenin dikkat çeken şirketlerinden biri de Katılımevim (#KTLEV) oldu. Haziran 2023'te halka arz edilen şirket, halka arz sonrası dönemde yatırımcılarına önemli bir getiri sağladı.
Şirket hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 705 yükselirken, ilk çeyrekte gelirlerini yüzde 40, net dönem kârını ise yüzde 203 artırdı.
Net kâr tek başına yeterli değil
Uzmanlar, yatırımcıların bilanço analizlerinde yalnızca net kâr rakamlarına odaklanmaması gerektiğini vurguluyor.
Enflasyon muhasebesi uygulaması, yeniden değerleme gelirleri ve ertelenmiş vergi etkileri bazı dönemlerde net kâr rakamlarını önemli ölçüde etkileyebiliyor. Bu nedenle faaliyet kârı, FAVÖK, nakit akışı ve satış gelirlerindeki değişimlerin de birlikte değerlendirilmesi gerektiği ifade ediliyor.
Yatırımcıların odağında güçlü bilançolar var
Yüksek faiz ortamı ve enflasyon muhasebesinin yarattığı baskıya rağmen operasyonel performansını koruyan şirketler, yatırımcıların radarında kalmaya devam ediyor.
İlk çeyrekte kârlılığını artıran şirketler, özellikle bilanço odaklı yatırım stratejileri izleyen yatırımcılar açısından önümüzdeki dönemde de yakından takip edilmeyi sürdürecek.
