Garanti BBVA Yatırım, yayımladığı bankacılık sektörü raporunda ikinci çeyrek finansallarına ilişkin beklentilerini paylaştı. Kurum, kapsamındaki bankaların net kârlarının çeyreksel bazda ortalama yüzde 29 gerilemesini beklerken, yükselen fonlama maliyetleri ve artan karşılık giderlerinin sektör üzerinde baskı oluşturduğunu vurguladı.

Rapora göre ikinci çeyrek bilanço sezonu 28 Temmuz'da Akbank'ın finansal sonuçlarını açıklamasıyla başlayacak.

Marjlarda daralma bekleniyor

Garanti BBVA Yatırım'a göre ikinci çeyrekte bankaların en önemli baskı unsuru net faiz marjlarındaki gerileme olacak.

Kurumun beklentileri şöyle sıralandı:

  • Kredi-mevduat makasında yaklaşık 250 baz puan daralma,
  • Net faiz marjlarında ortalama 45 baz puan gerileme,
  • Faaliyet giderlerinde artış,
  • Karşılık giderleri ve risk maliyetinde yükseliş.

Raporda, kısa vadeli mevduat faizlerinin mart ayından itibaren yeniden yüzde 40'ın üzerine çıkmasının bankaların fonlama maliyetlerini artırdığına dikkat çekildi.

VakıfBank ve TSKB pozitif ayrışabilir

Garanti BBVA Yatırım, ikinci çeyrekte VakıfBank (VAKBN) ve TSKB (TSKB) hisselerinin sektör ortalamasına göre daha güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyor.

VakıfBank'ta düşük efektif vergi oranı ve güçlü komisyon gelirlerinin kârlılığı destekleyebileceği belirtilirken, TSKB'nin mevduata dayalı olmayan fonlama yapısı sayesinde yükselen faiz ortamından daha sınırlı etkilenmesinin beklendiği ifade edildi.

Karşılık giderleri baskı oluşturuyor

Raporda, komisyon gelirlerinin güçlü seyrini korumasına rağmen takipteki kredi girişlerindeki artışın karşılık giderlerini yükselttiği ve bunun sektör kârlılığı üzerindeki en önemli baskı unsuru olmaya devam ettiği belirtildi.

Bu nedenle birçok bankanın yıl sonu net faiz marjı beklentilerini aşağı yönlü revize edebileceği öngörüldü.

"İskonto hâlâ cazip"

Garanti BBVA Yatırım, kısa vadeli baskılara rağmen bankacılık hisselerindeki değerleme iskontosunun dikkat çekici seviyelerde bulunduğunu ifade etti.

Rapora göre Türk bankaları, gelişmekte olan ülke benzerlerine göre yaklaşık yüzde 73 iskonto ile işlem görüyor. Bu oran, yaklaşık yüzde 55 seviyesindeki 10 yıllık ortalama iskontonun üzerinde bulunuyor.

Kurum, mevcut fiyatlamaların önemli ölçüde olumsuz beklentileri yansıttığını değerlendirirken, model portföyünde Akbank (AKBNK) ve Yapı Kredi (YKBNK) hisselerini taşımaya devam ettiğini açıkladı.