Tacirler Yatırım, Doğuş Otomotiv'in (#DOAS) 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarının ardından hisse için 230 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesini korudu.
Kurum, Doğuş Otomotiv'in 2026 yılının ikinci çeyreğinde 1,742 milyar TL net kâr açıkladığına dikkat çekti. Şirketin net kârı, 1,428 milyar TL olan piyasa beklentisinin yüzde 22 üzerinde gerçekleşirken Tacirler Yatırım'ın 1,799 milyar TL'lik tahminine büyük ölçüde paralel geldi.
DOAS'ın net kârı yıllık bazda yüzde 38 gerilerken, önceki çeyreğe göre yüzde 184 arttı.
Satışlar ve marjlar geriledi
Doğuş Otomotiv'in ikinci çeyrek net satışları yıllık bazda yüzde 24 düşüşle yaklaşık 60 milyar TL oldu.
FAVÖK ise 3,3 milyar TL ile Tacirler Yatırım'ın beklentisinin hafif altında kaldı. Yılın ilk yarısında Skoda hariç satış hacmi yıllık bazda yüzde 5 gerilerken, brüt kâr marjı yüzde 13,2'den yüzde 12,4'e düştü.
Düzeltilmemiş FAVÖK marjı da yüzde 6,7'den yüzde 5,9'a geriledi. Faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki artışın operasyonel kârlılık üzerinde baskı oluşturduğu belirtildi.
Skoda beklentisi yukarı çekildi
Tacirler Yatırım değerlendirmesinde, iştiraklerin kâra katkısındaki artış ve net finansman giderlerindeki düşüşün net kârı desteklediği ifade edildi.
Şirket yönetiminin 2026 yılı Skoda hariç satış hacmi beklentisini 117 bin adetten 125 bin adedin üzerine yükseltmesi ise yılın geri kalanı açısından olumlu değerlendirildi.
Kurum, yıllık bazda zayıflığın ve marj baskısının sürdüğüne dikkat çekerken, ikinci çeyrek sonuçlarını genel olarak beklentilerle uyumlu ve “sınırlı negatif” olarak değerlendirdi.
DOAS için 230 TL hedef fiyat
Tacirler Yatırım, 15 TL'lik nakit temettü ödemesi sonrasında düzeltilmiş 12 aylık hedef fiyatını 230 TL seviyesinde korudu.
Kurum, DOAS hissesi için “AL” tavsiyesinde de değişikliğe gitmedi.