Şeker Yatırım, Selçuk Ecza Deposu (SELEC) için 1Ç25 finansallarının ardından yayımladığı değerlendirme raporunda, hisseye yönelik “AL” tavsiyesini korurken, hedef fiyatını 85,47 TL seviyesinde sabit tuttu.
Selçuk Ecza, 2025 yılı ilk çeyreğinde sadece 2 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, Şeker Yatırım’ın 609 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 868 milyon TL net kar tahminlerinin çok altında kaldı. Geçen yılın aynı döneminde ise şirket 342 milyon TL net kâr elde etmişti.
Esas Faaliyet Karlılığı Geriledi
Şirketin esas faaliyet kârı, 2024 yılı ilk çeyreğindeki 2,33 milyar TL seviyesinden 424 milyon TL’ye gerileyerek büyük bir düşüş gösterdi. Bu bozulmada hem net satış gelirlerinin azalması, hem de artan operasyonel giderler etkili oldu.
Zayıf FAVÖK, Beklentilerin Oldukça Altında Kaldı
TMS-29 etkisi dahil edildiğinde, FAVÖK yıllık bazda %66 düşerek sadece 820 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam, Şeker Yatırım’ın 2,59 milyar TL ve piyasanın 2,07 milyar TL beklentisinin oldukça altında kaldı.
Marjlardaki Düşüş Dikkat Çekti:
Brüt kar marjı: %8,03
FAVÖK marjı: %2,19
Net kar marjı: %0,01
(Geçen yıl aynı dönemde sırasıyla %11,79, %6,36, %0,89 idi.)
Destekleyici Unsurlar
Kârı baskılayan bu olumsuzluklara karşın, net finansman giderlerindeki azalma, yatırım gelirleri ve 10 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri şirketin zarar açıklamasını önledi.
Pazar Payında Artış
Şirketin TL bazında pazar payı 1,24 puan artarak %37,6'ya ulaştı. Kutu bazında ise payı %37,34 olarak gerçekleşti.