İş Yatırım, 15 Ocak 2026 tarihli “En Çok Önerilenler” raporunda model portföyünü güncelledi. Yapılan değişiklikle birlikte portföyün risk profili yeniden ayarlanırken, iki hisse portföyden çıkarıldı, iki yeni hisse ise portföye eklendi. Kurum, güncellemenin temel gerekçesini risk-getiri dengesini optimize etmek olarak açıkladı.
ENKAI ve YKBNK portföyden çıktı
İş Yatırım, Enka İnşaat (ENKAI) ve Yapı ve Kredi Bankası (YKBNK) hisselerini model portföyünden çıkardı. ENKAI, 24 Mart 2025’te portföye dahil edilmesinden bu yana mutlak bazda yüzde 42 getiri sağladı. Güçlü taahhüt segmenti, döviz bazlı istikrarlı nakit akışı ve sağlam net nakit pozisyonuna rağmen, portföy betasını artırma stratejisi kapsamında listeden çıkarıldı. Kurum, ENKAI için “AL” tavsiyesini korurken, 2026 yılında dolar bazında yüzde 26 ciro büyümesi beklediğini ve Kırklareli’nde devreye alınması planlanan doğalgaz santralinin enerji kârlılığı açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguladı.
YKBNK cephesinde ise son çeyrek kârlılığın, yakın dönemde değişen vergi düzenlemelerinden olumsuz etkilenebileceği değerlendirmesi öne çıktı. Yüksek efektif vergi oranının net kâr momentumunu baskılaması nedeniyle hisse model portföyden çıkarıldı. YKBNK, portföyde kaldığı süre boyunca göreceli olarak yüzde -1,27 getiri sağladı.
KCHOL ve AKBNK portföye eklendi
Model portföye eklenen hisseler Koç Holding (KCHOL) ve Akbank (AKBNK) oldu. KCHOL, yüksek Net Aktif Değer (NAD) iskontosu, güçlü temettü gelir akışı ve sağlam solo net nakit pozisyonu gerekçeleriyle listeye alındı. İş Yatırım, 2026 yılında faiz indirimleri ve talepte toparlanmanın hisse performansını desteklemesini beklerken, holding hisselerinin cari NAD’ına göre yaklaşık yüzde 36 iskonto ile işlem gördüğünü belirtti.
AKBNK için ise ana faaliyet gelirlerinin 2026 yılında da güçlenmeye devam edeceği öngörüldü. Değişen vergi düzenlemelerinin banka üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağı ifade edilirken, son çeyrek net kâr artış beklentisi yüzde 30 seviyesinde paylaşıldı. Akbank hisselerinin 2026 tahminlerine göre 1x PD/DD ve 3,5x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü kaydedildi.
Bankacılık ağırlığı yükseltildi
Portföy güncellemesiyle birlikte bankacılık sektörünün ağırlığı yüzde 23’e çıkarıldı. İş Yatırım, 2026 yılının ilk iki haftasında model portföyün TL bazında yüzde 7 getiri sağladığını, buna karşın endekse göre yüzde 2 negatif ayrışma yaşandığını açıkladı. Kurum, yapılan revizyonun önümüzdeki dönemde portföy performansını desteklemesini hedefliyor.