Alnus Yatırım, MLP Care (MPARK) için yayımladığı yeni analizde hedef fiyatı 487 TL’den 406,7 TL’ye revize etti.
Aracı kurum, hedef fiyatı düşürmesine rağmen hisse üzerindeki “al” tavsiyesini korudu. Değerlendirmede şirketin 2025 dokuz aylık finansallarına dikkat çekildi.
Hasılat arttı, brüt kâr gücünü korudu
MLP Care’in 2025 yılının ilk dokuz ayında hasılatı, geçen yılın aynı dönemine göre 2,47 milyar TL artarak 39,22 milyar TL’ye yükseldi.
Hasılat maliyetleri ise özellikle doktor giderlerindeki artışla 1,48 milyar TL yükselerek 28,27 milyar TL oldu.
Brüt kâr, hasılat artışının maliyetlerden daha yüksek gerçekleşmesiyle 988,2 milyon TL artarak 10,94 milyar TL’ye ulaştı.
Brüt kâr marjı da %27,10’dan %27,91’e yükseldi.
Faaliyet giderleri ve esas faaliyet kârı
Personel giderlerindeki artış nedeniyle faaliyet giderleri 341,8 milyon TL artıp 3,40 milyar TL seviyesine çıktı.
Diğer net esas faaliyet gelir/gider kalemi, geçen yılki –223,4 milyon TL gelire karşılık bu yıl 61,5 milyon TL gider yazdı. Bu iki kalemde toplam 179,9 milyon TL’lik negatif etki oluştu.
Buna karşın şirketin esas faaliyet kârı 808,3 milyon TL artarak 7,48 milyar TL seviyesine yükseldi.
FAVÖK’te çift haneli büyüme
FAVÖK, amortisman dahil edildiğinde 1,01 milyar TL artışla 10,45 milyar TL olarak gerçekleşti.
-
Esas faaliyet kâr marjı: %18,16 → %19,07
-
FAVÖK marjı: %25,71 → %26,66
Faaliyet dışı kalemler net kârı baskıladı
Faaliyet dışı tarafta zayıf görünüm dikkat çekti:
-
Net yatırım faaliyet gelirleri, pazarlıklı satın alım kazançlarındaki 1,90 milyar TL’lik düşüş nedeniyle 1,89 milyar TL azaldı.
-
Net finansman giderleri 589,5 milyon TL artarak 3,20 milyar TL oldu.
-
Vergi giderinde 61,5 milyon TL iyileşme yaşandı.
-
TMS 29 kaynaklı parasal kazanç 1,69 milyar TL’den 192,4 milyon TL’ye geriledi.
Bu gelişmeler neticesinde şirketin dönem net kârı %24 düşerek 4,07 milyar TL’ye indi. Net kâr marjı %14,66’dan %10,39’a geriledi.
"Operasyonel kârlılık güçlü, net kâr baskısı geçici"
Alnus Yatırım, maliyet baskıları ve faaliyet dışı kalemlerdeki bozulmanın hedef fiyatı aşağı çektiğini belirtti. Ancak şirketin operasyonel kârlılık gücüne vurgu yapılarak “al” tavsiyesi korundu.