Gedik Yatırım, 17 Ağustos 2026 tarihli model portföy güncellemesinde Coca-Cola İçecek’i (#CCOLA) çıkarıp Garanti BBVA’yı (#GARAN) ekledi. Değişiklikle birlikte bankacılık sektörünün model portföydeki ağırlığı yaklaşık yüzde 15’ten yüzde 25’e yükseldi.
CCOLA’da güçlü performans fiyatlandı
Gedik Yatırım, Coca-Cola İçecek’in model portföyden çıkarılmasında hissenin son dönemdeki güçlü performansının önemli bölümünün fiyatlanmış olmasını gerekçe gösterdi.
CCOLA’nın 2026 ikinci çeyrek FAVÖK’ü güçlü uluslararası satış hacimleri ve marj genişlemesinin desteğiyle beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Ancak yönetimin olumlu baz etkilerinin normalleşmesi ve yüksek maliyetli stokların yılın ikinci yarısında marjlar üzerinde baskı oluşturabileceğine işaret etmesi, yıl geneli beklentilerinde yukarı yönlü revizyon yapılmasını engelledi.
Gedik Yatırım, bu görünümün 2027’ye yaklaşırken kâr momentumu ve maliyet baskılarına ilişkin belirsizliği artırdığını belirtti.
CCOLA hisseleri son 12 ayda BIST’e göre yüzde 41, 2026 yılbaşından bu yana ise yüzde 28 relatif getiri sağladı.
GARAN için yüzde 44,8 yükseliş potansiyeli
Garanti BBVA’nın (#GARAN) model portföye eklenmesinde güçlü kârlılık görünümü ve yılın ikinci yarısındaki katalizörler öne çıktı.
Gedik Yatırım, bankanın 2026’nın ilk yarısında yaklaşık yüzde 28 özkaynak kârlılığı ürettiğine dikkat çekti. Güçlü komisyon gelirleri ve sağlam bilanço yapısının, yüksek fonlama maliyetlerinin net faiz marjı üzerindeki baskısını dengelediği belirtildi.
Kurum, yılın ikinci yarısında özellikle faiz indirimlerinin fonlama maliyetleri üzerindeki olumlu etkisiyle net faiz marjında toparlanma, güçlü komisyon gelirlerinin devamı ve Garanti BBVA’nın Romanya iştirakinin satışından beklenen yaklaşık 100 milyon euroluk tek seferlik net kâr katkısını önemli katalizörler olarak sıraladı.
Romanya iştirakinin satışının 2026’nın dördüncü çeyreğinde tamamlanması bekleniyor. Gedik Yatırım, Garanti BBVA’nın 2026 yılında yaklaşık yüzde 29 özkaynak kârlılığına ulaşmasını öngörüyor.
Kurumun GARAN için hedef fiyatı 189,65 TL olarak belirlendi. 14 Ağustos 2026 kapanış fiyatına göre hissenin hedef fiyata ulaşması halinde potansiyel getirisi yüzde 44,8 seviyesinde bulunuyor.
Model portföyde 10 hisse
Güncellemenin ardından Gedik Yatırım’ın model portföyünde Aksa, Doğan Holding, Garanti BBVA, MLP Sağlık, Rönesans Gayrimenkul Yatırım, Sabancı Holding, TAB Gıda, Tüpraş, Türk Hava Yolları ve Yapı Kredi Bankası yer aldı.
Hedef fiyatlara göre model portföyde en yüksek potansiyel getiri yüzde 71,6 ile Aksa’da bulunuyor. Aksa’yı yüzde 70,1 ile Doğan Holding, yüzde 65 ile MLP Sağlık, yüzde 64,3 ile Sabancı Holding ve yüzde 61,7 ile TAB Gıda takip ediyor.
Türk Hava Yolları’nda potansiyel getiri yüzde 58,2, Rönesans Gayrimenkul Yatırım’da yüzde 48,5, Garanti BBVA’da yüzde 44,8, Yapı Kredi Bankası’nda yüzde 39,9 ve Tüpraş’ta yüzde 20,7 olarak hesaplandı.
Model portföyün nominal getirisi 2025 yılında yüzde 12,6, 2026 yılbaşından bu yana ise yüzde 24,6 oldu. Portföyün BIST 100’e göre relatif getirisi ise aynı dönemlerde sırasıyla yüzde 0,1 ve eksi yüzde 1 olarak gerçekleşti.