Global Menkul Değerler, IC Enterra’nın 2025 ikinci çeyrek finansalları sonrasında tahminlerini güncelledi. Aracı kurum, şirketin güçlü operasyonel performansı, yeni yatırımları ve düzenleyici gelişmeleri gerekçe göstererek hedef fiyatını %40’a yakın artırdı.
Buna göre IC Enterra için hedef fiyat 12,16 TL’den 17,04 TL’ye çıkarıldı, “AL” tavsiyesi ise korundu. Yeni hedef fiyat, hissede yaklaşık yüzde 31 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Operasyonel kârlılık güçlü
IC Enterra’nın satış gelirleri ikinci çeyrekte yıllık yüzde 15 artışla 1,63 milyar TL’ye ulaştı. Erzin GES’in katkısı ve elektrik fiyatlarındaki yükseliş dikkat çekerken, FAVÖK yüzde 27 artışla 1,30 milyar TL oldu. FAVÖK marjı ise %79,6 seviyesine çıktı.
Net kârda gerileme
Operasyonel performans güçlü seyrederken, geçen yıla göre parasal kazançların azalması ve ertelenmiş vergi gelirlerindeki düşüş nedeniyle net kâr yüzde 65 gerileyerek 737 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın net borç/FAVÖK rasyosu 3,91x’e indi.
Yatırımlar ve “Süper İzin” etkisi
Global Menkul, değerleme güncellemesinde özellikle batarya teknolojisi, Erzin GES’in kapasite artışı ve yeni projelerin etkisine dikkat çekti. Şirketin 2026’da depolamalı GES, 2027’de ise depolamalı RES projelerini devreye alması bekleniyor.
Ayrıca enerji ve madencilik yatırımlarında izin süreçlerini hızlandıracak olan ve kamuoyunda “Süper İzin” olarak bilinen yeni yasanın, IC Enterra’nın projelerini daha hızlı hayata geçirmesine katkı sağlayabileceği ifade edildi.