HSBC Yatırım, 2026 yılı ikinci çeyrek bilanço sezonu öncesinde yayımladığı raporda sektör ve şirket bazlı beklentilerini paylaştı. Kurum, enflasyon muhasebesine tabi banka dışı şirketlerin toplam net kârının reel bazda yıllık yüzde 3, çeyreklik bazda ise yüzde 20 artmasını bekliyor.
Bilanço takvimine göre bankalar ile solo finansal tablo açıklayan şirketler için son tarih 10 Ağustos, konsolide finansal tablolar için ise 19 Ağustos olarak belirlendi.
HSBC'nin favorileri belli oldu
HSBC'ye göre banka dışı şirketler arasında yıllık bazda en güçlü reel kâr artışını açıklaması beklenen şirketler şunlar oldu:
- ASELSAN (ASELS)
- Astor Enerji (ASTOR)
- BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS)
- Enerjisa Enerji (ENJSA)
- Ereğli Demir Çelik (EREGL)
- Tofaş (TOASO)
Tüketici tarafında ise Coca-Cola İçecek (CCOLA), TAB Gıda (TABGD), BİM (BIMAS) ve Şok Marketler (SOKM) için güçlü büyüme beklentisi öne çıktı.
Raporda, gıda perakendecilerinde ciro büyümesinin gıda enflasyonundan destek almaya devam ettiği, ancak kârlılık marjlarının promosyon kampanyaları ve baz etkisine bağlı olarak değişebileceği ifade edildi.
Havacılık ve GYO tarafında temkinli görünüm
HSBC, havacılık, telekomünikasyon ve gayrimenkul sektörlerinde ise ikinci çeyrek finansallarının görece daha zayıf gerçekleşmesini bekliyor.
Bankalarda kârlılık baskısı sürecek
Raporda bankacılık sektörünün yıllık bazda yüzde 7 net kâr artışı açıklamasının beklendiği ancak çeyreksel görünümün zayıfladığı vurgulandı.
Artan fonlama maliyetleri, jeopolitik gelişmeler ve ticari gelirlerde beklenen gerilemenin bankaların kârlılığını baskılaması beklenirken, yükselen karşılık giderlerinin de özkaynak kârlılığı üzerinde olumsuz etki yaratacağı ifade edildi.
HSBC'ye göre Garanti BBVA (GARAN) düşük faaliyet giderleri ve güçlü komisyon gelirleri sayesinde sektörün en dirençli bankası olabilir. Buna karşılık Yapı Kredi (YKBNK)'nin artan karşılık giderleri ve mevsimsel maliyetler nedeniyle en belirgin kâr düşüşünü yaşayabilecek bankalar arasında yer aldığı belirtildi.
Enflasyon muhasebesi etkisi sürecek
HSBC analistleri, ikinci çeyrekte yıllık enflasyonun yaklaşık yüzde 32, çeyreklik enflasyonun ise yüzde 7 seviyesinde gerçekleştiğine dikkat çekti.
Raporda, enflasyonun Türk lirasındaki değer kaybının üzerinde seyretmeye devam etmesinin, enflasyon muhasebesi uygulayan şirketlerin finansallarında belirleyici unsur olmayı sürdüreceği vurgulandı.