Kuruluşa göre, yüksek faiz ortamı ve artan fonlama maliyetleri nedeniyle Türk bankalarının net faiz marjlarındaki baskı ikinci çeyrekte de devam edecek.

Kârlılığı baskılayan unsurlar arttı

Fitch, 2026'nın ilk çeyreğinde bankaların faaliyet kârlılığının zayıfladığını belirtti.

Rapora göre kârlılığı olumsuz etkileyen başlıca unsurlar şunlar oldu:

• Yabancı para risk ağırlıklı varlıklara yönelik düzenleyici esnekliğin kaldırılması,
• Menkul kıymet getirilerindeki düşüş,
• Kredi yeniden fiyatlamaları nedeniyle daralan net faiz marjları,
• Yüksek alım-satım zararları,
• Artan faaliyet giderleri.

Kuruluş ayrıca yüksek TL faizleri ile İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin enflasyonist baskıları artırarak sektörün faaliyet koşullarını zorlaştırdığını vurguladı.

Takipteki kredi oranı yükseldi

Fitch'in verilerine göre bankacılık sektöründe takipteki kredi (NPL) oranı yükselişini sürdürdü.

Ortalama NPL oranı 2025 sonundaki yüzde 3,1 seviyesinden 2026'nın ilk çeyreğinde yüzde 3,3'e çıktı.

Tahsilatlar sonrası net sorunlu kredi oluşum oranı gerilemesine rağmen yüksek seviyesini korudu.

Sermaye yeterliliğinde dikkat çeken düşüş

Raporda sektörün ortalama çekirdek ana sermaye (CET1) oranının da gerilediği belirtildi.

2025 sonunda yüzde 14,1 olan oran, 2026'nın ilk çeyreğinde yüzde 11,5'e düştü.

Fitch, bu gerilemede düzenleyici esnekliğin kaldırılmasının yanı sıra bankaların iç sermaye yaratma kapasitesindeki zayıflamanın etkili olduğunu ifade etti.

Döviz mevduatlarının payı arttı

Rapora göre, İran savaşı sonrası yaşanan piyasa oynaklığı ve altın ile dolar fiyatlarındaki hareketlerin etkisiyle yabancı para mevduatların toplam mevduatlar içindeki payı yüzde 35,2'den yüzde 38,1'e yükseldi.

Öte yandan yabancı para toptan fonlamanın toplam özkaynak dışı fonlama içindeki payı yaklaşık yüzde 20 seviyesinde yatay kaldı.

Fitch ayrıca bankaların 2026'nın ilk çeyreğinde borçlanma aracı ihraçlarını sürdürdüğünü, jeopolitik gelişmeler nedeniyle kısa süreli yavaşlama yaşansa da ihraçların yeniden hız kazandığını ve fırsat oluştuğunda devam etmesinin beklendiğini belirtti.

Bağımsız kredi profili güçlendi

Moody's, Halkbank'ın dış destekler dikkate alınmadan değerlendirilen bağımsız kredi profilini yansıtan BCA notunda artışa giderken, bankanın uzun vadeli yerel para ve yabancı para karşı taraf risk notları ile uzun vadeli mevduat notlarını ise Ba3 seviyesinde teyit etti.

Kuruluş ayrıca söz konusu notlara ilişkin görünümü "durağan" olarak korudu.

Not artışı ne ifade ediyor?

Temel Kredi Değerlendirme Notu (BCA), bir bankanın herhangi bir kamu veya ortak desteği dikkate alınmaksızın finansal gücünü ve kredi risk profilini gösteriyor. Moody's'in bu notu yükseltmesi, Halkbank'ın bağımsız finansal yapısında iyileşme görüldüğüne işaret eden olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 2026 yılı haziran ayına ilişkin enflasyon verilerini yayımladı. Buna göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) haziranda bir önceki aya göre yüzde 0,99 artarken, yıllık enflasyon yüzde 32,11 olarak kaydedildi.

Piyasa beklentileri, haziran ayında TÜFE'nin aylık bazda yüzde 1,04 artacağı yönündeydi. Açıklanan yüzde 0,99'luk aylık artış, beklentilerin hafif altında gerçekleşti.

Altı aylık enflasyon yüzde 17,76 oldu

TÜİK verilerine göre TÜFE, 2026 yılı Haziran ayında bir önceki yılın aralık ayına göre yüzde 17,76 artış gösterdi. On iki aylık ortalamalara göre artış oranı ise yüzde 32,03 olarak hesaplandı.

Önceki aya göre yavaşlama görüldü

Mayıs ayında aylık enflasyon yüzde 1,71 olarak gerçekleşmişti. Haziran ayında açıklanan yüzde 0,99'luk artışla birlikte aylık enflasyonda önceki aya kıyasla yavaşlama yaşandı.

Şirket tarafından yapılan açıklamaya göre, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Banvit’e denetim kayyımı olarak atandı.

Yönetim kararları kayyım onayına tabi olacak

KAP açıklamasında, TMSF’nin denetim kayyımı sıfatıyla şirket yönetim organının karar ve işlemlerini denetleme yetkisine sahip olacağı belirtildi.

Bu kapsamda yönetim kurulu ve diğer yetkili organlar tarafından alınacak kararlar ile gerçekleştirilecek işlemler, TMSF’nin onayının ardından geçerlilik kazanacak.

Faaliyetler normal şekilde sürecek

Şirket açıklamasında, alınan kararın yönetimin tamamen değiştirilmesi anlamına gelmediğine işaret edildi.

Denetim kayyımı uygulamasında mevcut yönetim görevine devam ederken, şirket faaliyetleri sürdürülüyor. Ancak yönetim tarafından alınan kararlar ve yapılan işlemler kayyımın gözetim ve onay sürecine tabi tutuluyor.

Süreç yatırımcılar tarafından izlenecek

Banvit’e ilişkin kayyım kararı, son günlerde beyaz et sektörüne yönelik yürütülen soruşturmaların ardından gelen önemli gelişmeler arasında yer aldı.

Şirketten süreçle ilgili yeni açıklamaların gelmesi halinde kamuoyunun ve yatırımcıların Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden bilgilendirilmeye devam edileceği belirtildi.

Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi, 225 baz puana düşerek 26 Şubat 2026 tarihinden bu yana görülen en düşük seviyeye indi. Böylece ülke risk primi yaklaşık 15 haftanın en düşük düzeyine gerilemiş oldu.

Jeopolitik risklerdeki azalma etkili oldu

Son dönemde Orta Doğu'da artan gerilimler nedeniyle yükseliş eğilimine giren Türkiye'nin risk primi, ABD ile İran arasında barış sağlandığına yönelik haber akışının ardından yeniden düşüşe geçti.

Küresel piyasalarda jeopolitik risk algısının azalmasıyla birlikte gelişmekte olan ülke varlıklarına yönelik risk iştahı artarken, bu durum Türkiye'nin CDS göstergesine de olumlu yansıdı.

CDS yatırımcılar için neden önemli?

CDS (Credit Default Swap), bir ülkenin veya şirketin borcunu geri ödeyememe riskine karşı alınan sigortanın maliyetini gösteren finansal bir gösterge olarak kabul ediliyor.

Kredi risk primi olarak da bilinen CDS seviyesinin düşmesi, yatırımcıların ilgili ülkenin borç ödeme kapasitesine yönelik risk algısının azaldığı şeklinde yorumlanıyor. Buna karşılık CDS'in yükselmesi ise risk algısındaki bozulmaya işaret ediyor.

Finansman maliyetleri açısından yakından izleniyor

Türkiye'nin CDS seviyesi, uluslararası piyasalardan sağlanan borçlanmaların maliyeti açısından önemli göstergeler arasında yer alıyor.

Risk primindeki gerileme, ülkenin dış finansman koşulları ve yabancı yatırımcı algısı açısından olumlu değerlendirilirken, piyasa oyuncuları önümüzdeki dönemde küresel jeopolitik gelişmeler ile ekonomi politikalarına ilişkin sinyalleri yakından takip etmeyi sürdürüyor.

Ankete göre yıl sonu enflasyon beklentisi yükselirken, yıl sonu dolar kuru beklentisi ise sınırlı geriledi.

Yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,14'e çıktı

Katılımcıların 2026 yıl sonuna ilişkin tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki anketteki yüzde 28,94 seviyesinden yüzde 29,14'e yükseldi.

Buna karşılık orta vadeli beklentilerde iyileşme devam etti. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,82'den yüzde 23,81'e gerilerken, 24 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 18,43'ten yüzde 18,29'a düştü.

Ankette yer alan olasılık dağılımlarına göre katılımcılar, 12 ay sonrasında enflasyonun en yüksek ihtimalle yüzde 22-25 aralığında gerçekleşeceğini öngörüyor. Bu banda verilen olasılık yüzde 48,21 olarak hesaplandı.

Piyasalar faiz indirimi bekliyor

Haziran anketinin öne çıkan başlıklarından biri de faiz beklentileri oldu.

Katılımcılar, haziran ayında gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu toplantısında TCMB'nin politika faizini yüzde 37 seviyesine indireceğini tahmin etti. Böylece piyasa beklentileri, faiz indirim sürecinin devam edeceğine işaret etti.

Öte yandan BIST Repo ve Ters Repo Pazarı'nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 40 seviyesinde sabit kaldı.

Dolar/TL beklentisinde sınırlı düşüş

Katılımcıların yıl sonu dolar/TL beklentisi bir önceki anketteki 51,57 seviyesinden 51,47'ye geriledi.

Ancak daha uzun vadeli beklentilerde yukarı yönlü revizyon dikkat çekti. 12 ay sonrası dolar kuru tahmini 54,69 TL'den 55,72 TL'ye yükseldi.

Bu görünüm, kısa vadede kur beklentilerinin daha ılımlı seyrettiğini ancak orta vadede yukarı yönlü beklentilerin korunduğunu ortaya koydu.

Büyüme beklentileri aşağı çekildi

Ankette ekonomik büyüme tahminlerinde de sınırlı aşağı yönlü revizyon görüldü.

Katılımcıların 2026 yılı büyüme beklentisi yüzde 3,3'ten yüzde 3,2'ye gerilerken, 2027 yılı büyüme beklentisi yüzde 4,1 seviyesinde sabit kaldı.

TCMB'nin Piyasa Katılımcıları Anketi, finansal piyasaların enflasyon, faiz, kur ve büyüme beklentilerine ilişkin önemli sinyaller vermesi açısından yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor.

Kararın ardından Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) hızla yükselirken, risk algısındaki bozulma hisse senedi piyasasına da yansıdı.

Türkiye CDS’i 250 baz puana yükseldi

Piyasalarda ilk dikkat çeken hareket Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminde görüldü.

Türkiye’nin risk primini gösteren 5 yıllık CDS, karar sonrası yüzde 3,7 artışla 250 baz puana çıktı. CDS tarafındaki yükseliş, uluslararası yatırımcıların Türkiye riskine ilişkin algısında bozulmaya işaret etti.

Borsa İstanbul’da devre kesici çalıştı

Borsa İstanbul’da da satış baskısı hızlandı. Endeksteki kayıpların yüzde 6’nın üzerine çıkmasının ardından devre kesici sistemi devreye girdi.

Özellikle bankacılık ve holding hisselerinde yoğun satışlar dikkat çekerken, piyasalarda volatilite önemli ölçüde arttı.

Gözler piyasa tepkisinde

Analistler, siyasi gelişmelerin piyasa üzerindeki etkisinin kısa vadede yakından izleneceğini belirtirken, yatırımcıların CDS ve kur tarafındaki hareketleri takip etmeyi sürdüreceğini ifade ediyor.

Önceki hafta yabancı yatırımcılar hisse tarafında 200 milyon doların üzerinde satış yapmıştı. Son verilerle birlikte yabancı işlemlerinde yeniden pozitif görünüm oluştu.

Tahvil tarafında da alım görüldü

TCMB verilerine göre yabancı yatırımcılar devlet iç borçlanma senetlerinde de net alıcı oldu. 8 Mayıs haftasında tahvil piyasasında 121 milyon dolarlık net alım gerçekleşti.

Bir önceki haftada tahvil tarafında 231 milyon dolarlık net satış kaydedilmişti. Böylece hem hisse senedi hem de tahvil piyasasında yabancı yatırımcıların yeniden alım yönünde pozisyon aldığı görüldü.

Resmi Gazete’de yayımlanan karara göre, Mahmut Sütçü, Sermaye Piyasası Kurulu Başkanlığı görevine atandı. Kurulun İkinci Başkanlığı görevine Ahmet Aksu getirilirken, üyelik görevine ise Yusuf Sünbül atandı.

Ekonomi yönetiminde yeni atamalar

Kararlar kapsamında Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu Başkanlığı görevine İbrahim Ömer Gönül atanırken, kurul üyeliğine Abdi Serdar Üstünsalih seçildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkan Yardımcılığı görevine Yusuf Emre Akgündüz atanırken, Türkiye İstatistik Kurumu Başkanlığı görevine ise Mehmet Arabacı getirildi.

Mahmut Sütçü kimdir?

1968 yılında Samsun’un Bafra ilçesinde doğan Mahmut Sütçü, ilk ve orta öğrenimini Bafra ile Amasya’da tamamladı. 1990 yılında Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Maliye Bölümü’nden mezun olan Sütçü, 1991 yılında Hesap Uzman Yardımcısı olarak kamu görevine başladı.

1994 yılında Hesap Uzmanı unvanını alan Sütçü, 2003 yılında Baş Hesap Uzmanı oldu. Maliye Bakanlığı tarafından 2002-2003 döneminde İngiltere’de görevlendirilen Sütçü, ilerleyen yıllarda İstanbul Dış Ticaret Vergi Dairesi Başkanlığı, Antalya Vergi Dairesi Başkanlığı ve Ankara Vergi Dairesi Başkanlığı gibi önemli görevlerde bulundu.

Gelir İdaresi Başkanlığı’nda Başkan Yardımcılığı görevini de üstlenen Sütçü, akademik alanda da faaliyet göstererek Akdeniz Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi’nde Vergi Hukuku dersleri verdi.

Mahmut Sütçü, 2024 yılının Kasım ayından itibaren sürdürdüğü SPK İkinci Başkanlığı görevinin ardından 9 Mayıs 2026 tarihi itibarıyla SPK Başkanlığı görevine getirildi.